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【365bet平台注册】未来一周可能主导全球市场的

2019-09-24 12:55

Reuters3月25日 - 3月22日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的报导:

1/放轻松

随着美国联邦储备委员会本月切实强化鸽派的政策指引,全球升息周期也宣告终结。当然有些例外情况,不过发达世界的主要央行--美联储、欧洲央行与日本央行--都已对持续出炉的低迷经济数据作出果断回应,将政策收紧计划抛在一边。

不过政策转变并未给市场带来任何宽慰,部分市场人士反而将此解读为避免经济衰退的无奈之举。这种担忧在债市十分明显,美国三个月期国库券与10年期公债的收益率曲线已经倒挂;美联储将10年期公债收益率作为评估通胀风险的指标之一。欧洲债券收益率曲线也趋平,德国10年期公债收益率再度降至负值,为2016年以来首见。

也存在例外情况。挪威已实施升息,匈牙利和捷克也可能在未来一周升息。人们可能会说,挪威经济今年受到油价的提振,而欧洲新兴经济体也出现复苏。但问题是:在全球最大经济体开始受伤、市场开始消化美国2020年降息前景、以及G4公债收益率大跌的情况下,有任何市场能够独善其身吗?新西兰央行周三也可能会对经济增长和利率的下行风险发出警告。

tmsnrt.rs/2UVep1A

2/最后期限、红线

英国逾两年半之前在公投中以微弱多数支持退出欧盟,原本3月29日是正式退欧的日期。欧盟领导人已给予英国首相特雷莎·梅(文翠珊,Theresa May)两周的暂缓期。特雷莎·梅必须在这段时间内说服英国议会批准她与欧盟达成的退欧协议。鉴于退欧协议之前两次在议会表决时均遭遇惨败,要想在议会闯关成功并不容易。特雷莎·梅料将进行第三次尝试,如果还不能过关,将开启多种可能性,包括无协议退欧、推迟退欧甚至放弃退欧。

问题是特雷莎·梅是否会对她在2016年提出的任何“红线”做出调整,这些“红线”包括排除继续留在欧盟关税同盟、保留欧盟单一市场成员身份以及欧洲法庭干涉英国司法方面的可能性。很多人认为这些“红线”是对公投的极端解读,阻碍了为北爱边境问题找到解决方案的努力。

鉴于上述所有情况,很多人警告称,市场认为的无协议退欧可能性依然过低--包括高盛和德意志银行在内的银行业者认为,这种可能性仅为15-20%。但多数分析师警告称,这种可能性在上升。

英镑继过去两个月上涨后在本月下跌,衍生品市场的紧张情绪升温。一个月期英镑风险逆转指标显示,英镑看跌期权的溢价高企。英镑隐含波动率已脱离高位,但仍高于巴西雷亚尔BRL=和土耳其里拉TRY=等通常较为波动的新兴市场货币。

tmsnrt.rs/2CBHsA6

3/第一季度全球市场上涨

1月美联储承诺对未来升息保持耐心,增强了投资者的风险偏好。3月,美联储强化鸽派立场,并预计2019年不会加息,兑现了上述承诺。结果是:1-3月全球股市上涨逾10%。标普500指数.SPX料将创下1991年以来历年第一季度最佳表现。其他第一季以美元计价涨幅接近30%的资产还包括中国股市和布兰特原油。

接下来会怎样?一些人认为,在全球经济放缓时,那些本身风险较高、依赖经济增长的资产的涨势没有道理,因此应当会消散。但其他人认为第二季度将实现更大幅度的上涨。他们指出,尽管有两位数的涨幅,但投资者大多押注2019年大部分时间股市将下跌。投资研究公司TrimTabs称,今年截至周三,股票基金资金外流187亿美元,而债券基金资金流入731亿美元。

tmsnrt.rs/2CBQAFg

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4/欧元由衰转盛--或者注定失败

尽管今年市场普遍强劲上涨,但欧洲股市仍是全球最不受待见的市场之一。美银美林月度基金经理调查证实了这种观点,投资者首次把“做空”欧洲股票称为最拥挤的交易。

这对于反向操作者而言是个好事,表明欧洲空头仓位已到达极端程度,股市应自此上涨。

的确,从零售销售到薪资,最近公布的宏观经济数据显示出一些正面迹象。这促使花旗的欧元区宏观意外指数悄悄地上涨,有趣的是,它现在还超过了美国宏观意外指数。还有人预期,随着中国经济开始受益于当局实施的刺激举措,欧洲也将感受到影响。

但每当出现一丝希望,随后又总会出现一片阴云。德国和欧元区2月采购经理人指数数据让市场出现波动。接下来Ifo企业景气调查和消费者信心数据将出炉。这些数据应会告诉我们,现在说触底是否为时尚早。

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5/人民币:强劲且稳定

中国市场还没有放弃当局可能很快放宽人民币交易规则的希望。中方和美方目前正在进行激烈谈判以结束贸易战,美国总统特朗普希望中方做出维护人民币稳定的承诺。但中国有其他方面的考量。人民币2018年下跌逾5%,但今年快速上升,令人不安。随着中国加入全球指标股票和债券指数,外资正涌入中国市场。1月和2月,通过股票互通机制流入中国的资金规模较去年几乎翻了两番。

有传言称,中国国家外汇管理局将取消银行业者远期售汇业务的外汇风险准备金要求,并删除用于引导人民币交易区间的神秘的逆周期因子。理论上来讲,这些举措被视作让人民币汇率自由浮动的努力--去年实施这些措施,是为了抑制投机客做空人民币。批评者可能会说中国在为人民币贬值创造条件。美国贸易代表莱特希泽和财长努钦(Steven Mnuchin)将率代表团到访中国,进行下一轮贸易磋商,届时情况可能会更加明朗。

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编译/审校 徐文焰/汪红英/王灿/李爽/杜明霞/张涛/李婷仪/王颖/戴素萍

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